中概股私有化大潮背后：PE散户化 VC产业化 背后业界更多得将其视为个案
我要评论曾几何时，中概当分众传媒、股私巨人网络等中概股私有化时，有化业化由于其体量不大且在过程中极尽低调，大潮因此，背后业界更多得将其视为个案。散户在此之后，中概当奇虎360这样的股私航母以及大大小小的中概股纷纷搞起私有化时，人们突然发现，有化业化所谓的大潮个案，其实更像是背后侦察兵，道路趟好后，散户大部队轰隆隆得就开过来了。中概作为其中体量最重的股私奇虎360，想复制侦察兵们的有化业化低调，也不太可能了。
从侦察兵到大部队，远非是数量和体量的差异，而是催生了新的现象甚至是生态。其中，最引人关注的就是PE散户化和VC产业化。
所谓PE散户化，是指随着大批中概股集中启动私有化，市场上的资金顿时紧张起来，由此，很多本应PE承担的资金过桥工作，被一层层分拆嵌套，最终由大量散户承担。据媒体报道，针对奇虎360、汽车之家、欢聚时代、博纳影业等中概股私有化的产品一直在私下销售，最低起步只有5万元。
某种角度上来说，PE散户化的风险在于，大量风险承受度低的投资者进入到高风险市场，埋下了巨大的隐患。为此，银监会和证监会日前几乎同步表态称，将对此严加整治。
PE散户化的同时，则是VC产业化。在海外市场估值太低，国内IPO排队太长且重组较易的背景下，大量VC通过定增等方式进入A股上市公司。换言之，以获取短线财务收益为主的金融资本，正在转型为长线的产业资本。在日前由海纳加速器主办的活动上，国家创业联盟秘书长曹海涛指出，由于VC们投资了大量企业，为了更好地整合资源及为日后退出铺路，近期以来，很多VC通过参与上市公司的定增，成为上市公司的大股东或者二股东。
事实上，近期市场就有传闻称，相关部门继收紧中概股的回归后，进一步开始叫停上市公司的跨界定增事项，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。相应的，涉及四个行业的并购重组和再融资也被叫停。
尽管上周五，相关部门针对传闻表态称，“目前再融资和并购重组相关规定和政策没有任何变化”。但在业界看来，正如之前相关部门对中概股回归表示正在“研究”一样，在新的“趋势性”的变化面前，相关部门不可能无动于衷。
对此，曹海涛指出，由于VC所投项目中，很多是亏损或者微利，在注入上市公司后，即便有业绩对赌协议，对上市公司而言也存在着不小的风险。此外，曹海涛还指出，由于媒体的报道，进一步放大了市场对于这种风险的担忧。
应该说，不论是PE散户化，还是VC产业化，都没有出离既有的游戏规则。但是，这并不等于对正在进行中的游戏没有构成负能量，并不等于没有加剧游戏中占比最大的玩家的不公平感。不可不察。
标签：私有化 散户 产业化 上市公司 大量责任编辑：吴择 吴择相关文章
行情火爆中，不少券商App出现宕机。10月8日，国庆长假后首个交易日A股三大股指开盘集体暴涨。其中，沪指涨10.13%报3674.4点，深成指涨12.67%报11864.11点，创指涨18.44%报22025-05-12
中国消费者报长春讯王芳 记者李洪涛)11月16日，记者从吉林省抚松县市场监督管理局获悉，为全面贯彻落实《化妆品监督管理条例》，加强化妆品标签管理，严厉打击非法添加可能危害人体健康物质的化妆品等违法行为2025-05-12
中国消费者报哈尔滨讯记者刘传江）11月15日，黑龙江省市场监管局公布一批查办的民生领域典型案件，其中涉及商标侵权、生产不合格复混肥料、发布违法医药广告等问题。 今年以来，黑龙江省市场监管系统聚焦民生领2025-05-12- 中国消费者报杭州讯记者施本允）“花了45天就拿到了专利授权书，可算赶上了公司产品明年年初上市的计划。”杭州键嘉机器人有限公司以下简称键嘉）专利工程师王娟开心地说。据悉，日前，该2025-05-12
本报记者 李 冰日前，国家金融监督管理总局北京监管局披露行政处罚信息公开表显示，中信消费金融有限公司(以下简称“中信消费金融”)因存在多项违规被罚120万元。针对此事，6月182025-05-12
奥科集团2020“开箱有礼”活动火热进行中，从活动开始至今，累积参与2000余人次，其中已经有人把微波炉抱回了家，在这天气微凉的季节里，是不是很温暖呢？还有很多客户抽中了数值不2025-05-12
最新评论